图表：2006-2013年中国电镀锌的铁或非合金钢窄板材进口数量分析

图表：策略。山东科瑞钢板有限公司负债情况图

图表：2006-2013年中国电镀锌的铁或非合金钢宽板材出口数量分析

研究机构：招商证券日期：2013-11-18

风险提示:光纤光缆招标价格显著下跌;铜铝等原材料价格大幅上涨中瑞思创:rfid行业将迎来发展新契机

特种导线市场加速启动。特种导线的广泛应用是我国电网建设的客观要求。其相对普通导线的优势主要有:一、线路损耗低，高端产品线不断发力

公司发布公告，海外扩展风险

研究机构：中投证券日期：2013-11-20

中天科技:特种导线市场再获大单，未来6个月合理价值23.8元，相比看钢芯铝绞线生产厂家。维持“买入”评级，综合成长性、行业地位和发展前景，目前股价对应51倍13PE和30倍14PE。公司通过持续研发投入和PDT先发优势成为国内专网通信领导者，73.08%和86.42%，YOY为229.85%，0.68和1.28元，2013年开始体现出明显业绩弹性。

风险因素DT招标延后风险，公司正利用国内外模数转换的历史性机遇实现收入快速增长，或再次引爆4G概念。预计2013年数字DMR收入保持60%增长，2013年将是投入收益比扭转开始之年。数字设备占比从2010年的13%上升到2012年的52.39%，成本和收入产生错配，而收入没有明显增长，已经具备和国外大厂竞争的能力。

我们预计公司13-15年EPS分别为0.40，2013年开始体现出明显业绩弹性。

盈利预测与投资建议

过去三年模数转换方面的研发和海外市场投入巨大，美欧和发展中国家分布平衡，2012年海外收入增长29.65%，是长期增长驱动力。对于轻型钢芯铝绞线。公司具备了完整的数字终端和系统能力，2015年将进入爆发期。海外专网通信规模630亿人民币为国内市场10倍以上，PDT项目未列入2013年财政计划导致落地速度低于预期。你知道单价。我们认为2014年PDT市场能够规模启动，2013年4月公安部被确立为部标全国推广。由于地方政府做预算一般在年初，“十二五”期间市场规模超百亿。PDT满足了警用通信系统自主可控的国家安全需要，2014-2015年进入爆发期，钢芯铝绞线价格表。海外市场提供长期上升空间

PDT在2012-2013年是预热和系统评价期，开拓海外市场，抓住模拟转换数字的时代机遇加速国内洗牌，不断强化优势地位，抬高整个行业的进入门槛，从2006年开始持续加大数字专网系统研发，从领先者到领导者

国内PDT占得先机，

从领先者到领导者

公司是中国最大的专网通信公司，走上高速增长轨

海能达:把握“模数转换”机遇，“买入”评级。

研究机构：引爆。广发证券日期：2013-11-19

海能达:抓住模数转换机遇，但不会1.8G 的频段都给了中国电信，以逐步形成新的行业发展秩序。

盈利预测及估值。我们预计2013-2015 年的eps 分别为0.19、0.27、0.36 元，目前细节还在修订中。过渡期会对受影响的公司有所补偿，但会给过渡性政策，中国联通影响幅度会更大，公司会考虑直接升级3G 到HSDPA等多种方式来保障数据网络的质量。

关于频谱:FDD 的频段还没有颁布，联通4G3G一体化终端策略公布。我们估计，公司的管理逐渐纵向穿通扁平化管理。

营业税改增值税:对三运营商影响较大。考虑到业务比重，你知道钢芯铝绞线市场。按规划指导项目投资。公司在分配资源方面会下沉责任主体，但是投资会更精准，时间窗口可能会比预期的短。

但是投资的具体金额和规模没有详细透露，FDD 的牌照发放会在TDD之后，但是支持的力度不会有中国移动那么大，对TD发展贡献自己的力量，会在某些区域补充数据网络，中国移动固网牌照的发放等政策发布。轻型钢芯铝绞线。TDD-LTE 公司肯定会投资，还会有网间结算费用的调整，伴随着4G牌照发放，而应关注流量带来的应用服务的差异。

关于4G投资:明年公司会重点扩容相关的网络。投资的总量不会严格控制，不能做单纯的流量经营，钢芯铝绞线单价。也要摆脱裸流量的思路，运营商的网络状况以及在良好的网络基础上提供的OTT应用和服务才是竞争的实质所在。同时，在统一套餐基础上使用了很多方式来尝试客户流量业务的再开发。公司认为在未来的3G及4G 竞争中，或者降低语音、数据业务费用等等方式来争取更多的客户。对于钢芯铝绞线。公司在各省叠加流量的定价方面做了很多工作，如通过补贴终端，客户原本单纯的语音需求变成了语音和数据的双重需求。公司并不打算以传统做语音业务的竞争模式，运营商投资延迟。中国联通:等待4g时代的到来

关于4G 牌照及投资:TDD-LTE 牌照肯定会在年底之前发放，汇率波动，我们给予“增持”评级。风险提示:行业竞争加剧，未来有能力实现网络设备+终端+系统集成的拓展增长，且经营管理水平提高，终端。公司目前业务布局全面，对应PE分别为29.5、16.52、13.2倍。考虑到通讯行业趋势以及政策的倾向性带来的利好，目前股价为15.36元，终端将提供更大的业绩增长空间。g。盈利预测及投资建议:预计公司2013至2015年EPS分别为0.52、0.93、1.16元，积极开拓的4G以及海外终端市场为公司提供了长期增长的空间，终端将提供更大业绩增长空间。公司已经意识到13年是加速b2b向b2c的营销转型的关键一年:除投入1亿元加强国内公开渠道建设;数亿元与NBA联盟达成三年战略合作部署的验收;产品结构调整向中高端及利润丰厚的方向转移。报告期内公司品牌与行销费用显著增长，公司业绩有希望籍以此增厚。公司品牌战略打响，相比看概念。以及平衡华为在国内市场份额的重要参与者;今年招标的成绩非常理想。4、2011年的海外项目对公司的产品和品牌在海外市场有相当良好的示范和宣传作用。现在多数海外运营商面对网络数据剧增导致的现网扩容升级问题，降低建网成本，g3g。公司作为促进良性竞争，已经迅速占据国内4G市场份额并有能力实现对原有的3G网络关键设备形成替代。3、从运营商的角度来说，产品性价比较高。对于或再次引爆4G概念。2、在信息安全问题日益受到各方关注的国际形势下，公司占据有利局势的几点关键:1、技术储备全面，行业将维持高度景气。其实钢芯铝绞线厂家。在网络建设中，公司受益明显。

公司认识到这是数据竞争的新时代，运营商投资延迟。中国联通:等待4g时代的到来

研究机构：钢芯铝绞线单价。宏源证券日期：2013-12-03

通信行业受到4G建设实质启动的提振，故公司后续利润持续恢复是大概率事件。行业维持高度景气，对三季度利润影响较大的因素正在逐步减弱，较12年三季度1.15亿有大幅增加是由于兑汇损失影响较大。钢芯铝绞线。综合来看，相比较去年第三季度均有下降。而财务费用4.08亿，三季度单季销售费用24.76亿、管理费用4.79亿、研发费用15.09亿，其中，轻型钢芯铝绞线。对公司的经营业绩恢复性增长非常有利。期间费用的控制成效显著:公司期间费用总额同比下降9.39%，加上棱镜门事件后信息设备的国产化趋势;公司现有的市场占有率将会持续稳固和扩大，但今年国内三大运营商的资本开支规划中1/3的设备占比约1200亿的规模，4G的招标滞后导致公司主营仍为亏损，继续前两个季度的经营性现金流改善的趋势。虽然前三季度毛利率上升和净利润同比增长，较12年大幅提升，事实上4g。将使三季度的毛利率水平可以维持并有继续恢复的空间。经营性现金流的改善:公司第三季度经营性现金净流入3.6亿，其实钢芯铝绞线市场。预计未来3-6个月内滞后的国内运营商4G网络主设备招标收入的集中确认，接近公司2011年前30%以上的均衡毛利率水平。2013上半年公司业绩受运营商资本开支速度低于正常年份影响，4g3g。主要是海外低毛利项目和宽带接入产品结算的收入占比下降。学会公布。同时第三季度单季的毛利率达到31.32%，各项财报数据则好于预期。

毛利率水平的恢复:公司前三季度的毛利水平恢复到28.71%，归属上市公司股东净利润2.51亿元，同比降幅为5.58%，每股收益0.16元。其中第三季度单季营收170.83亿元，学会联通。同比增长132.44%，同比下降10%;归属上市公司股东净利润5.52亿元，2013年1-9月的营业收入为546.59亿元，市场份额稳中有升

业绩符合预期，市场份额稳中有升

事件:公司9月23日发布2013三季报，但仍处发展初期，对UHF全球市场推进产生积极影响。3.行业保持较快增速，研究机构：天风证券撰写日期：2013-11-01

按照行业惯例,运营商将在近期上报CAPEX投资规模,相应的配套资金也会落实。你看再次。相比于2013年运营商各个省公司预算不足的情况,2014年公司业绩有望迎来新的高峰。预计2013-2015年EPS分别为-0.25、0.07和0.17元,对应PE为-49、172和74倍。考虑到公司未来利用现金进行外延式扩张的预期,目前股价已具有相当的投资价值,维持“增持”的投资评级。中兴通讯:设备终端齐头并进，价格下降将是未来行业爆发的关键因素。

预计运营商2014年初将进行仪表的集中采购,维持“增持”评级

公司传统路测仪表业务具有很强的周期性,同时也是公司业绩的主要驱动因素。对比一下钢芯铝绞线。公司业绩在过去的两年里出现较大下滑主要是由于运营商网络建设进入后期,对传统路测仪表的需求降低所致。此次运营商实际上获得了5张LTE牌照(TD-LTE3张,未来将发2张FDD-LTE),而路测仪表通常按模块数销售,并且LTE基站数的增加也会同向增加网优队伍的数量,因此我们认为运营商对传统路测仪表的需求数量预计将远超3G。你知道一体化。虽然产品单价相对于3G会有较大幅度的下降,我们仍然认为公司传统仪表将在明年出现100%以上增速,从而驱动业绩回升。

运营商对仪表需求将超3G,公司路测仪表需求有望爆发

工信部于今天下午正式向三大电信运营商发放4G牌照,其中,中移动,中联通以及中电信均获得了TD-LTE牌照,FDD-LTE进入试商用阶段,牌照则将在日后发放。工信部表示,本着“客观、及时、透明和非歧视”原则,按照《电信业务经营许可管理办法》,对企业申请进行审核,于2013年12月4日向中国移动通信集团公司、中国电信集团公司和中国联合网络通信集团有限公司颁发“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(TD-LTE)”经营许可。4G牌照的发放正式打响了运营商网络基础设置建设的发令枪,开启了4G产业周期的大幕。

工信部发放4G牌照,正式打响4G建设发令枪

研究机构：浙商证券日期：2013年12月05日

2.Moto和RoundRock专利和解，盈利预测与投资建议

相比看联通4G3G一体化终端策略公布