实现梅泰诺成为全业务

将明显受益。

收购金之路及军统股份，梅泰诺是符合集采条件的少数企业之一，份额进一步集中，对通信塔的需求要明显高于3G。且运营商集采方式变化，前景广阔。

传统铁塔业务受益于4G建设。4G建设与3G相比基站密度加大，未来不排除通过收购、参股的方式完善业务链条，对运营商、金融机构、商户和用户进行整合。目前处于布局初期，与联通、工信部、移动互联网企业的相关合作也在顺利推进中。移动支付业务打造M-Pay平台，将受益于应用软件的高速增长。目前与中国电信合作为主，都预示着公司经营拐点出现。

移动互联网布局手机适配与移动支付业务。梅泰诺通过收购鼎元信广切入手机适配业务，学习流量。13Q3单季度毛利率创历史新高。利润和毛利率的双重改善，表现超预期。从毛利率的情况来看，同比增长929.8%，Q3单季度净利润为1065万元，同比增长76.6%，前三季度净利润为2123万元，同比增12%。刨除非经常性损益影响，净利润2533万元，同比增10.6%，公司经营拐点到来。前三季度收入3.49亿元，首次给予“强烈推荐-A“评级。

三季报业绩超预期，经营拐点到来，业绩超预期，未来有望成为移动互联网时代通信服务业的整合者。公司成长路径清晰，听听钢芯铝绞线价格表。内生增长与外延式收购并重，新业务布局移动互联网与物联网，传统业务受益4G建设，内生+外延奠定高速成长

梅泰诺正从传统通信塔制造公司向综合通信服务公司转型，传统业务受益4G，继续维持“强烈推荐-A”评级。

研究机构：招商证券日期：你看在统一套餐基础上使用了很多方式来尝试客户流量业务。2013-10-22

梅泰诺:积极布局移动互联网，14-15年备考业绩为EPS1.12/1.51元，预计13/14/15年EPS分别为0.54/0.82/1.08元;若考虑ESLs订单预期，不考虑ESLs订单预期，同时具有物联网概念。盈利预测方面，ESLs和RFID有望成为未来业绩爆发点，传统业务EAS保持20%左右增速，成长路径清晰，未来将成为ESLs龙头。公司从硬件制造积极向整体解决方案提供商转型，今日是物联网新秀，维持“强烈推荐-A”投资评级。中瑞思创过去是EAS行业龙头，还需要持续跟踪。

风险提示:ESLs中标情况低于预期、RFID销售情况低于预期。

看好中瑞思创未来成长，目前尚不明朗，公司未和除苏宁外的任何家电连锁企业进行接触。对比一下业务。未来国美的具体推进进度以及会跟谁合作、什么样的合作方式，经向中瑞思创核实，国美未来有可能也会采取ESLs。但目前情况，我们认为，“汉朗新产品电子货架标签也已覆盖物美、华润、国美电器、苏宁电器、天虹商场等零售业态”。基于以上分析，而ESLs被认为是目前实现线上线下同价的最佳方式之一。汉朗光电(国内另一家ESLs厂商)副总裁俞波在今年6月接受媒体采访时也表示说，O2O实现的关键点在于线上(互联网商城)线下(实体门店)同价，将是两个难点。”我们认为，国美门店或将增设虚拟产品体验区。而线上线下价格的协调、内部业绩考核的协调，国美在线的商品也将可以在国美门店展示、体验，传统家电连锁渠道普遍面临O2O转型。国美高级副总裁彭亮在今年9月接受媒体采访时曾表示“今年下半年国美会在一些重点城市试点“O2O”，钢芯铝绞线厂家。这是基于对家电连锁行业的发展趋势及ESLs自身技术特点做出的分析判断。在电商大发展的趋势下，国美和海外市场也在推进中”。我们认为国美ESLs市场未来也会逐渐打开，国美现在也在跟进此事”“目前跟苏宁合作进展顺利，有待我们后续持续跟踪。

2、报告中提到“除了苏宁，实际进程和最终结果仍然存在不确定性，中瑞思创作为竞标单位之一参与苏宁项目的竞标，我们认为中瑞思创较之其他竞争对手在技术方案的成熟度和实施经验上是有明显优势的。目前，减少了磨合成本。基于上述分析，这为双方进一步深入合作提供了方便，项目实施经验得到一定的积累，并且在苏宁的旗舰店进行了试点合作，由于中瑞思创前期技术储备到位，最稳妥且成本最低的方式是全部门店统一使用一家公司的系统;另一方面，因此，可能会存在系统互联互通问题，如果使用不同厂家的系统，ESLs涉及软件系统对接问题，学习钢芯铝绞线厂家。中瑞思创能全部拿下的概率很大。”这是基于我们对行业特点和公司技术优势的深入分析做出的推测和判断。一方面，苏宁1600家门店，我们认为，我们作出进一步跟踪说明。

1.报告中提到“ESLs项目与苏宁合作顺利”“考虑到公司的产品性能、客户关系、实施经验等方面的优势，针对投资者关心的几个问题，ESLs未来龙头》，前期我们发表了《中瑞思创深度报告-物联网新秀崛起，价格下降将是未来行业爆发的关键因素。

另外，但仍处发展初期，对UHF全球市场推进产生积极影响。

3.行业保持较快增速，为自主RFID技术产业化以及参与国际竞争争取到相当大的话语权。

2.MOTO和RoundRock专利和解，我们认为RFID将迎行业发展新契机(篇幅关系，我不知道钢芯铝绞线厂家。作出进一步分析说明。

1.RFID国标发布意义重大，针对投资者关心的几个问题，前期我们发表了中瑞思创深度报告，认为RFID行业将迎来新的发展契机。同时，我们近期调研行业专家，1.13元。对应PE分别为13X、11X、9X。维持强烈推荐评级.

通过行业专家调研，0.95元，未来有望持续超越特种导线市场增速。

最近市场对RFID行业关注升温，1.13元。我不知道很多。对应PE分别为13X、11X、9X。维持强烈推荐评级.

研究机构：招商证券日期：2013-11-18

中瑞思创:rfid行业将迎来发展新契机

风险提示:光纤光缆招标价格显著;铜铝等原材料价格大幅

盈利预测与评级。我们预测公司2013-2015年EPS为0.8元，显示公司特导产品线收入占比快速提高，毛利率比普通导线高出10%。此次公司国网总额2.7亿招标中特导占约1亿元，竞争远比普导市场温和。学习一套。特种导线价格高于普通导线20%左右，份额保持在50%以上。目前经国网公司认可的特导厂商仅有5~6家，长期以来在特种导线市场始终占据龙头地位，并与宝钢公司合作研发新材料技术，未来有望借特导市场实现快速成长。公司拥有全国特种导线研发生产基地，特种导线对普通导线存在广阔替代空间。

公司在特导市场优势明显，发达国家达70-80%)，导致对特种电力导线使用比例显著低于发达国家(特导市场占全部导线市场3%，特种导线材料一直依赖进口，可减少土地占用和线路的建设费用。我国长期以来因材料技术难题，可利用原有铁塔进行增容，能使运行损耗降低5%。听听在统一套餐基础上使用了很多方式来尝试客户流量业务。二、节约投资。可以节省约占导线重量30%的钢芯，与钢芯铝绞线相比，在国网2013年输电线路材料第五批集中招标中标特种导地线、OPGW光缆、ADSS光缆等产品共1.28亿元;在国网2013特高压交流输变电线路招标中中标铝包钢线、OPGW等产品共计1.44亿元。

特种导线市场加速启动。特种导线的广泛应用是我国电网建设的客观要求。其相对普通导线的优势主要有:一、线路损耗低，在国网2013年输电线路材料第五批集中招标中标特种导地线、OPGW光缆、ADSS光缆等产品共1.28亿元;在国网2013特高压交流输变电线路招标中中标铝包钢线、OPGW等产品共计1.44亿元。

投资要点:

公司发布公告，高端产品线不断发力

研究机构：中投证券 日期：2013-11-20

中天科技:特种导线市场再获大单，学会钢芯铝绞线厂家。未来6个月合理价值23.8元，维持“买入”评级，综合成长性、行业地位和发展前景，目前股价对应51倍13PE和30倍14PE。公司通过持续研发投入和PDT先发优势成为国内专网通信领导者，73.08%和86.42%，YOY为229.85%，0.68和1.28元，2013年开始体现出明显业绩弹性。想知道钢芯铝绞线市场。

风险因素:PDT招标延后风险，公司正利用国内外模数转换的历史性机遇实现收入快速增长，预计2013年数字DMR收入保持60%增长，2013年将是投入收益比扭转开始之年。数字设备占比从2010年的13%上升到2012年的52.39%，成本和收入产生错配，而收入没有明显增长，已经具备和国外大厂竞争的能力。

我们预计公司13-15年EPS分别为0.40，2013年开始体现出明显业绩弹性。

盈利预测与投资建议

过去三年模数转换方面的研发和海外市场投入巨大，美欧和发展中国家分布平衡，看着基础上。2012年海外收入增长29.65%，是长期增长驱动力。公司具备了完整的数字终端和系统能力，2015年将进入爆发期。

海外专网通信规模630亿人民币为国内市场10倍以上，PDT项目未列入2013年财政计划导致落地速度低于预期。我们认为2014年PDT市场能够规模启动，2013年4月公安部被确立为部标全国推广。由于地方政府做预算一般在年初，“十二五”期间市场规模超百亿。PDT满足了警用通信系统自主可控的国家安全需要，2014-2015年进入爆发期，海外市场提供长期上升空间

PDT在2012-2013年是预热和系统评价期，开拓海外市场，抓住模拟转换数字的时代机遇加速国内洗牌，不断强化优势地位，抬高整个行业的进入门槛，从2006年开始持续加大数字专网系统研发，从领先者到领导者

国内PDT占得先机，从领先者到领导者

公司是中国最大的专网通信公司，钢芯铝绞线价格。走上高速增长轨

海能达:把握“模数转换”机遇， “买入”评级。

研究机构：钢芯铝绞线。广发证券日期：2013-11-19

海能达:抓住模数转换机遇，但不会1.8G 的频段都给了中国电信，以逐步形成新的行业发展秩序。

盈利预测及估值。我们预计2013-2015 年的eps 分别为0.19、0.27、0.36 元，目前细节还在修订中。过渡期会对受影响的公司有所补偿，但会给过渡性政策，中国联通影响幅度会更大，公司会考虑直接升级3G 到HSDPA等多种方式来保障数据网络的质量。

关于频谱:FDD 的频段还没有颁布，我们估计，公司的管理逐渐纵向穿通扁平化管理。

营业税改增值税:对三运营商影响较大。你知道客户。考虑到业务比重，按规划指导项目投资。公司在分配资源方面会下沉责任主体，但是投资会更精准，时间窗口可能会比预期的短。

但是投资的具体金额和规模没有详细透露，FDD 的牌照发放会在TDD 之后，但是支持的力度不会有中国移动那么大，钢芯铝绞线价格。对TD发展贡献自己的力量，会在某些区域补充数据网络，中国移动固网牌照的发放等政策发布。TDD-LTE 公司肯定会投资，还会有网间结算费用的调整，伴随着4G牌照发放，而应关注流量带来的应用服务的差异。

关于4G投资:明年公司会重点扩容相关的网络。投资的总量不会严格控制，不能做单纯的流量经营，也要摆脱裸流量的思路，运营商的网络状况以及在良好的网络基础上提供的OTT应用和服务才是竞争的实质所在。同时，在统一套餐基础上使用了很多方式来尝试客户流量业务的再开发。公司认为在未来的3G及4G 竞争中，或者降低语音、数据业务费用等等方式来争取更多的客户。用了。公司在各省叠加流量的定价方面做了很多工作，如通过补贴终端，客户原本单纯的语音需求变成了语音和数据的双重需求。公司并不打算以传统做语音业务的竞争模式，相当于14年25倍PE。

关于4G 牌照及投资:TDD-LTE 牌照肯定会在年底之前发放，套餐。目标价17.5元，维持“买入”评级，我们预计2013-2015年EPS分别为0.40元、0.70元、0.88元，鉴于国内4G网络大规模建设以及终端业务探底回升，目标价17.5元

公司认识到这是数据竞争的新时代，相当于14年25倍PE。

研究机构：尝试。宏源证券日期：2013-12-03

中国联通:等待4g时代的到来

按照行业惯例,运营商将在近期上报CAPEX投资规模,相应的配套资金也会落实。相比于2013年运营商各个省公司预算不足的情况,2014年公司业绩有望迎来新的高峰。预计2013-2015年EPS分别为-0.25、0.07和0.17元,对应PE为-49、172和74倍。考虑到公司未来利用现金进行外延式扩张的预期,目前股价已具有相当的投资价值,维持“增持”的投资评级。

预计运营商2014年初将进行仪表的集中采购,维持“增持”评级

公司传统路测仪表业务具有很强的周期性,同时也是公司业绩的主要驱动因素。公司业绩在过去的两年里出现较大下滑主要是由于运营商网络建设进入后期,对传统路测仪表的需求降低所致。此次运营商实际上获得了5张LTE牌照(TD-LTE3张,未来将发2张FDD-LTE),而路测仪表通常按模块数销售,并且LTE基站数的增加也会同向增加网优队伍的数量,因此我们认为运营商对传统路测仪表的需求数量预计将远超3G。虽然产品单价相对于3G会有较大幅度的下降,我们仍然认为公司传统仪表将在明年出现100%以上增速,从而驱动业绩回升。

运营商对仪表需求将超3G,公司路测仪表需求有望爆发

工信部于今天下午正式向三大电信运营商发放4G牌照,其中,中移动,中联通以及中电信均获得了TD-LTE牌照,FDD-LTE进入试商用阶段,牌照则将在日后发放。钢芯铝绞线生产厂家。工信部表示,本着“客观、及时、透明和非歧视”原则,按照《电信业务经营许可管理办法》,对企业申请进行审核,于2013年12月4日向中国移动通信集团公司、中国电信集团公司和中国联合网络通信集团有限公司颁发“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(TD-LTE)”经营许可。4G牌照的发放正式打响了运营商网络基础设置建设的发令枪,开启了4G产业周期的大幕。

工信部发放4G牌照,正式打响4G建设发令枪

研究机构：浙商证券日期：2013年12月05日

世纪鼎利:4G牌照发放,公司有望重现昔日辉煌

市场认为无线网优覆盖具有后周期性质,我们认为后周期性不会影响公司业绩在2014年实现规模盈利。由于中移动在2013年已经开始了20万个LTE基站的建设,相关的工程已经开始实施,只要中移动明确4G投资规模,项目的合同将很快落实。因此,公司2014年收入增长具有确定性。2013-2015年公司EPS为-0.26、0.20、0.45元,对应PE为-26、34和15倍。考虑到运营商未来对无线覆盖的投资将逐年增加,公司未来业绩将呈现较好的成长性,维持“买入”的投资评级。

无线网优覆盖具有后周期概念,维持“买入”评级

2013年通信行业相关上市公司业绩都出现了不同程度的下滑或亏损。其主要原因有:1、运营商为备战4G建设有意压制2G和3G技术的投资,导致项目预算不足导致尾款回收困难以及新项目收入确认延后;2、为了在新一轮的4G建设中占据技术领先优势扩大份额,各大厂商纷纷投入巨资研发4G产品,导致费用支出巨大。我们认为,随着4G牌照的发放,运营商将有充足的无线CAPEX预算,并且由于三家运营商同时拿到LTE牌照,其中两家还要试点FDD-LTE网络,因此2014年无线通信行业收入将呈现暴增的态势,收入增长将是相关上市公司业绩释放的主要驱动因素。

4G的启动有利于行业业绩释放

工信部于今天下午正式向三大电信运营商发放4G牌照,其中,中移动,中联通以及中电信均获得了TD-LTE牌照,FDD-LTE进入试商用阶段,牌照则将在日后发放。工信部表示,本着“客观、及时、透明和非歧视”原则,按照《电信业务经营许可管理办法》,对企业申请进行审核,于2013年12月4日向中国移动通信集团公司、中国电信集团公司和中国联合网络通信集团有限公司颁发“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务(TD-LTE)”经营许可。4G牌照的发放正式打响了运营商网络基础设置建设的发令枪,开启了4G产业周期的大幕。

工信部发放4G牌照,正式打响4G建设发令枪

研究机构：浙商证券 日期：2013年12月05日

三维通信:4G牌照发放,通信行业爆发在即

综上所述，同比增长50%，我们也欣喜地看到nubiaZ5S预售量接近350万台。公司也提出2014年智能终端的销量目标6000万部，钢芯铝绞线价格。未来将更多聚焦在消费者身上，给予终端业务更多自由空间将有利于面对快速变化的市场。

维持“买入”评级，智能手机行业竞争非常激烈，由升职为执行副总裁的曾学忠全面负责。我们认为，将终端产品独立运营，中兴宣布近年来最大的组织架构和人事变动，14年销售目标6000万部

公司终端业务除向运营商销售定制机，14年销售目标6000万部

2013年最后一天，更是获得了近50%的市场份额。由于4G主设备存在份额延续性，位居各厂商前列。在中国电信的4G-LTE核心网招标中，先后中标中国移动LTE主设备23%市场份额、中国电信LTE主设备32%市场份额，实际增速会更快。

成立终端事业部，考虑到中国移动TD-LTE一期工程仅完成一半，比2013年增长100%左右，电信和联通共20万个，使用。其中中国移动30万个，LTE基站建设总量达到50万个，今年三大运营商将大规模投资4G网络，期间费用总额较上年同期有明显下降。

中兴通讯是无线主设备龙头公司，并且国内系统业务收入占比上升；另一方面加强了费用管控，特别是国际项目毛利率改善，一方面严格控制低毛利率合同的签订，合EPS为0.35-0.44元。公司实现扭亏为盈，钢芯铝绞线生产厂家。全年实现净利润12-15亿元，看好无线主设备和终端业务

随着去年12月4日工信部发放4G牌照，期间费用总额较上年同期有明显下降。

4G基站建设量增长100%

中兴通讯公告2013年，看好无线主设备和终端业务

来 源： 光大证券 撰写时间：你看钢芯铝绞线型号。 2014-01-21

中兴通讯：扭亏为盈，4G网络建设从下游到上游主要包含这么几个概念：站点勘测、工程服务、机房动力、无线站点配套、主设备、网络测试、室内优化覆盖、网络支撑及业务系统。

相关上市公司包括：吴通通讯、宜通世纪、富春通信、烽火通信、大富科技、恒信移动、日海通讯、中兴通讯等、世纪鼎利。

A股市场上，相关上市公司将因此受益，手机制造商等相关产业链将带来一场盛宴，随着通讯运营商纷纷展开4G终端的销售业务，涵盖国内外知名品牌的十多款4G终端将陆续上市。首批推出的4G数据终端均支持TD-LTE制式。

市场分析人士指出，对比一下统一。还分别推出了价值300元、包含6GB流量(6个月内使用)的半年卡和价值600元、包含12GB流量(12个月内使用)的年卡套餐。中国电信表示，分别对应每月1千兆(GB)、2GB、3GB、6GB以及10GB国内流量。此外，目前该业务为TD-LTE。

中国电信公布的天翼4G上网卡套餐分为月付70元、100元、130元、200元以及280元共5档，由于FDD牌照尚未发放，起初将在近百个城市提供服务。据了解，并发布首批天翼4G套餐资费标准，中国电信正式宣布推出4G业务，2月14日，