本日意见

1. 行业与个股

1.1. 【浙商电力设备与新动力 郑丹丹】科远股份：凝汽器清洗机器人首获华电团体订单

　　公告要点

　　全资子公司“科远控制”日前与湖北华电西塞山发电无限公司就后者#4机组（600MW）凝汽器在线清洗机器人节能编制改造项目签署了正式的合同动力管理(EMC)合同，这是该产品初次进入华电团体。我们以为，如进展顺手，将利好该产品于华电团体的后续应用推广。

　　投资要点

　　EMC方式利好凝汽器在线清洗机器人产品前期推广

　　据公告，本次EMC合同商定：在效益分享期内，因使用凝汽器在线清洗机器人举办节能改造所出现的节煤效益由两边依照商定比例分配；华电西塞山每6个月向科远控制支拨一次节能效益分享款；效益分享期之后，项目家当的整个权将无偿转让给华电西塞山。凝汽器在线清洗机器人是公司为发电厂老客户量身制造的创新产品，有助进步凝汽器清洗后果，并可能到达节能降耗后果。

　　我们以为，EMC方式有助删除用户对付使用该创新产品实际收效的想念，利好该产品的前期市场推广。

　　凝汽器在线清洗机器人节能后果明显

　　据此前公告，本能机能测试数据评释，使用公司研制的凝汽器在线清洗机器人产品可能赞助火电机组节能降耗。以典型的330MW机组为例，股份。以煤耗低沉值2.00g/kWh计，机组采用该产品后，年节煤量约3:960吨。

　　庇护“增持”评级

　　暂不研究增发，我们估计，现在股本下，公司于2015～2017年将辞别完成EPS 0.31元、0.55元、0.80元，对应119倍、67倍、46倍P/E。如按下限增发，分析研究事迹摊薄效应与财务费用改善预期，估计2016年、2017年将完成EPS 0.47元、0.69元，对应78倍、54倍P/E。

　　风险提示&nbull crapp;

　　公司业务发展与增发践诺进度或低预期；行业发展股估值中枢或现震撼。

1.2. 【浙商通讯 吴起涤 刘金鑫】天孚通讯2015年事迹快报点评

　　公司揭橥事迹快报称，2015年营业支出237:030:890.85元，同比增加18.14%:归属上市公司股东净成本102:581:949.94元，同比增加15.68%。

　　1.公司产品高毛利和高净利。公司处置的是微米级高严密制造，产品的高稳定性、高确实性及数据相似性是公司的焦点逐鹿力，此类产品唯有日本京瓷、西铁城等多数企业在临蓐，公司产品德量的好坏在很大水平上断定了光网络信息传输的确实性。公司产品逐鹿力是加工精度高，更多的体现的是一种临蓐制造工艺。公司赓续改进产品创造工艺和临蓐管理流程:另一方面，公司赓续调整产品组织和客户组织:使公司产品在质量上连结了逐鹿上风，同时公司面对的是高端客户，使得公司能庇护60%多的高毛利率。

　　2.光无源器件进级扩产项目。光无源器件扩产及进级建设项目建设期为18个月，估计达产后将新增年产10:800万个陶瓷套管、3:000万个光纤适配器、4:200万个光收发接口组件的临蓐才能，相较2014年，公司的产能会增添一倍。目前项目厂房正在有序建设中，光纤适配器项目已经基础完成，陶瓷套管和光收发接口项目会在本年六月份左右完成。

　　3.新产品。公司在8-9月新推出三款新产品：10GTOSA产品，微型隔离器产品、带非球镜的塑料套管，由于新产品平常会经验斗劲长的客户认证期，估计本年上半年将下手酿成出卖支出。目前，这三个新产品正在市场推广的阶段。公司另日将加大研发投入，新产品的研发也在有序举办中，雄厚现有产品线，向产业链下游赓续延迟。

　　4.股权鼓舞。公司上市之前已经成立了苏州追梦人投资管理无限公司，该公司由天孚通讯的主干员工投资，并持有天孚通讯2.88%的股份。这是天孚通讯在上市之前对员工举办股权鼓舞的一种形式。另日，公司也会在适宜的时机研究推出针对员工的鼓舞措施。

　　5.公司三年内发展的主线是以高严密元器件研发、安排、制造为圆心，雄厚现有产品线，为用户提供更多的优良资源。钢芯铝绞线价格表。另日几年公司将持续受害于4G建设，“光纤到户“和”宽带中国“，以及，数据中心、城域网及专网建设对付40G/100G高端光器件的市场需求也会逐渐增加，这将有助于公司高端产品增加市场份额，促进公司的可持续发展。

　　总结：公司最近几年都是满产能临蓐，2015年公司主要在举办新产房的建设，受制于产能的管制，钢芯铝绞线生产厂家。公司依旧使净成本有15.68%的增加。随着2016年上半年光无源器件进级扩产项目的全部完成，新产能的开释和新产品逐步的投向市场，我们估计公司2016年营收将增加40%以上，净成本将增加30%以上。我们对公司持续看好，建议投资者独揽好买入良机。

1.3. 【浙商新动力 徐智翔】欣旺达：牵手五洲龙，锁定2万套动力电池订单

　　公告概述

　　公司公告与深圳市五洲龙汽车无限公司签定了《关于新动力汽车产业战略合作的框架协议》，计划2016年配套2万辆电植物流车的动力电池编制。

　　投资要点

　　1、与五洲龙签定战略合作协议，锁定2万套动力电池订单

　　公司与五洲龙就创建长久稳定的战略合作相干达成框架协议，另日公司将提供适当请求的新动力汽车动力电池编制（包括磷酸铁锂电池、三元电池及相关管理编制等配件），以及动力电池编制技术教训和技术任事，确保五洲龙的新动力汽车产品在推向市场后安定运转。该合作中计划2016年由公司配套2万辆电植物流车的动力电池编制，若按7~8万/套的物流车电池组单价计算，估计支出约达15亿，是目前为止公司动力电池方面最大的单个客户订单。在国度对新动力汽车行业的大举支持下，我们看好公司动力电池业务的持续发展。

　　深圳市五洲龙汽车无限公司自2000年下手处置新动力客车临蓐研发，以“五洲龙”牌新动力客车为主导产品，包括混合动力、纯电动、燃料电池、洁净燃料客车，以及保守柴油客车及公交车系列和公用医疗车辆系列，目前有国度公告目录种类达150多个，车长畛域6～13.7米，已齐全年产3万台整车的才能，并具有新动力汽车整车控制器、电机控制器等焦点自主常识产权。

　　本次战略合作协议将促进两边电动汽车电池产业链资源共享和上风互补，有用促使公司动力电池业务拓展，订单落地将对公司另日事迹出现主动影响。

　　2、Apple Pay利好3C业务，抢占无人机市场成为亮点

　　随着Apple Pay的推广，另日iPhone的刚性需求以及置换需求无望明显提拔，作为苹果产业链的首要供应商，公司的3C电池模组业务无望连结杰出的发展势头。另外，春晚中大疆无人机的亮相获得遍及好评，公司于2015年主动进入无人机领域，配套高比能的电池模组，无望成为另日业务的新亮点。

　　盈利预测及估值

　　我们估计在现在股本下，公司2015～2017年净成本同比增速辞别为92.8%、75.1%、35.0%，EPS辞别为0.51、0.90、1.21元，【浙商观点0224】科远股份、天孚通信、欣。对应现在股价下的P/E为49.0、27.8、20.7倍，庇护“买入”评级。

　　风险提示

　　3C行业不景气，动力业务推进不达预期，储能市场长久未发动

1.4. 【浙商电子原料 孙芳芳】弘高创意（002504）调研纪要：VR+BIM制造创意安排生态圈

　　2月23日，我们与公司董事长何宁 、公司董秘王慧龙、弘高建筑点缀工程安排董事长韩力玮等高管举办深刻的探讨。2014 年6 月，东光微电与弘高慧目、弘高中太等签定《重组协议》，重组包括资产置换及发行股份购置资产两个局部，重组后弘高安排借壳上市。2015年归属于上市公司股东的净成本转折区间为3亿元-3.3亿元，转折幅度为31.29%-60%。事迹转折幅度原因：公司 2014 年借壳上市告捷，使得公司的影响力和着名度有较大的提拔，有益于公司主营业务的增加，2015 年度归属于上市公司股东的净成本有一定幅度的增加 。近期公司公告2015年度成本分配预案为：向全体股东每10股转增15股并派息1.5元。通过22年来的长久探求与战争，你看

钢芯铝绞线单价!【浙商观点0224】科远股份、天孚通信、欣钢芯铝绞线型号

　　1.拟收买盖得，借助BIM资源制造建筑行业闭合产业链生态平台

　　1）公司从 2014 年下手在安排及施工历程中逐步启用建筑信息模型（BIM）技术，目前已经在公司外部成立特地 BIM 小组， 并已告捷将 BIM 技术应用到公司数个安排及施工项目中，极大进步了效率，紧缩了工期，俭仆了本钱。鉴于 BIM 应用逐步成为行业必需程序的大地势。2）公司于2015 年7 月23 日与盖得软件科技团体无限公司签定了《投资意向书》，拟以增资扩股及（或）接受老股东转让的方式投资盖德公司，投资总额不高于2亿元公民币，钢芯铝绞线。本次投资后弘高创意将持有盖德公司51%的股权。盖得2014年营业支出为1.02亿元，净成本为4080.37万元，盖得公司准许并准许另日三年净成本持续增加。3）盖德公司具有Autodesk 软件公司中国区AEC(建筑工程与施工)总代，此项代理权为每年核发一次，盖德公司已经连续筹办该项代理权15 年，而这内里包括Autodesk的BIM软件。Autodesk 的REVIT 软件是全球使用最遍及的BIM 软件。我们以为，BIM对付进步建筑业临蓐效率、俭仆本钱和缩散工期方面发挥首要作用，渗出率提拔是大势所趋。BIM技术对公司另日举办向前一体化及向后一体化发展，从而酿成闭合产业链，同时提供了大宗的数据支持和技术支持。

　　BIM建筑信息模型（Building Informine Modeling）是以建筑工程项目的各项相关信息数据作为模型的基础，举办建筑模型的创建，通过数字信息仿真模仿建筑物所具有的真实信息。它具有可视化，融合性，模仿性，优化性和可出图性五大特色。

　　2.VR+BIM彼此叠加，将推翻保守建筑行业

　　1）Autodesk旗下东经天元公司将虚拟实际技术与BIM 技术勾结推出了东经天元虚拟实际业务（DVR），将应用于地产开发、工业仿真、建筑体现等不同领域，加倍适当工程建设行业用户的需求。目前已经开发的功效包括地产周游、虚拟样板间、工业仿真、市政规划、4D 与施工模仿等。2）另日若借助于Hololens 等虚拟实际硬件，安排师可能在实际场景中按实物比例生成安排主意的实体，并可能根据须要随意马虎修削尺寸；物业的投资者或许买家，可能事后感遭到另日的房子真实的感到是怎样。我们以为，我不知道钢芯铝绞线单价。通过VR+BIM彼此叠加，将明显加强安排计划的演示后果和用户体验。VR技术是BIM技术对内涵伸的一种体现方式，充分诈骗VR技术可能进步BIM编制对客户的任事质量，最终解决的是客户的痛点，提拔客户体检后果，酿成全流程和榜样的整体计划。3）VR就是BIM编制中的末端浮现路线，在VR技术开发应用和产品临蓐合作中是分层次的，应用分为5个层次，包括为建筑、酒店、样板间的VR应用；运营和向客户托付使用时及建筑物前期使用维护的VR应用；大型存量的点缀工程安排及改造安排运用VR技术进步BIM的任事质量；都市管网中的VR应用；景区整体呈现的VR应用。

　　3.收买西方光辉文明，整合优良安排师资源

　　1）公司于2015 年 12 月 25 日签署了《北京弘高创意建筑安排股份无限公司关于深圳市西方光辉文明流传无限公司投资意向书》，暂定出资不高于700 万元现金购置标的公司原股东股份，并拟出资不高于2800 万元以增资扩股的方式投资主意公司，经上述投资后据有主意公司60%的股权。2）西方光辉文明有本身运营的中华室内安排网，该网站注册用户量斗劲大，并是“IDEA-TOPS”奖（艾特奖）的提倡方和主办方，并具有“IDEA-TOPS”商标著作权，“IDEA-TOPS”奖项在建设点缀室内安排领域具有较高的着名度。3）弘高安排具有完美的安排体系和细分的安排流程，目前总部设有九大安排院，具有近300名安排师。而标的公司诈骗本身运营的网站可能赞助公司在整合安排师资源、包括更多的安排人才、提供更多的出卖渠道、进步公司品牌着名度，进步公司运营效率等方面起到相得益彰的作用。

　　4.定增24亿元补充活动资金，后续并购为公司战略主意

　　1）公司10 月27 日公告拟非公然发行不突出1.45 亿股，发行价16.51 元/股，募集资金总额不突出24 亿元，大股东认购8.5 亿元，占比35.4%。听说钢芯铝绞线市场。此次非公然发行能加强公司的资本实力和业务运营才能，低沉资产负债率，为公司业务快捷发展和扩张奠定坚实的基础。预期揭橥2015年年报后发动定增。2）计划并购30-50亿的安排产值，在另日的5个年度内逐步践诺。并购方向：第一标的群为具有安排天赋公司；第二标的群建筑事务所、商讨任事等公司；第三类标的群为细合作程类龙头公司。

　　我们以为，公司布局盖得，借助BIM资源制造建筑行业闭合产业链生态平台，通过VR+BIM形式将推翻保守建筑行业，提拔老手业据有率，此外，通过收买西方光辉文明整合优良安排师资源，以及定增24亿补充活动资金等，为后续建筑行业闭合产业链生态平台提供人才和资金支持。建议投资者主动关心。

1.5. 【浙商电子 张伟】远方光电明日复牌：并购维尔科技，搭建鉴识检测大平台

　　远方光电明日复牌，公告10.2亿并购维尔科技100%股权，支拨对价包括70%股权和30%现金，其中发行股份购置资产价值为15.14元/股，共发行4716万股。同时公司向不突出5名投资者配套募资3亿元主要用于投资建设“生物鉴识信息安定产品临蓐基地及研发中心项目”和补流，大股东潘建根总准许至多认购20%比例。维尔科技13、14、15年1-10月净成本辞别为3116万、3913万、3262万，同时16-18年事迹准许为6800万、8000万、9500万。

　　维尔科技先容：维尔科技是一家基于生物鉴识技术的信息安定产品及相关任事的提供商。维尔科技的生物鉴识技术主要包括指纹鉴识技术、指静脉鉴识技术和人脸鉴识技术。其智能信息编制主要应用于机动车驾培领域，产品包括驾培管理编制、驾驶模仿考试编制和网上实际培训编制；其信息安定产品运用于金融、公共安定、军工等领域，主要包括指纹仪、指纹模块、指纹密钥、指纹采集器及身份证阅读机等产品。

　　我们以为维尔科技依托自身在驾培领域多年耕耘以及极高的市占率，将进入产能扩张、新品赓续推出的新阶段，钢芯铝绞线单价。同时通过学员方面的大数据，另日将进一步开发汽车后市场等商业领域。

　　1、政策促使市场扩容，维尔驾培领域市占率高，新品业务赓续推出

　　15年11月国务院办公厅揭橥《关于推进机动车驾驶人培训考试制度更始的意见》请求推行计时培训计时收费，并创建省级驾驶培训机构监管平台。同时。交运部也在抓紧订正《机动车驾驶员计时培训编制技术榜样》请求培训机构装置使用全国同一程序的计时培训编制。政策的推进使得驾培管理编制逐步成为全国各层级驾校必需笼罩的产品。

　　维尔的驾培管理编制包罗了指纹鉴识仪器、车联主机终端记载车辆活动形态等硬件、管理编制等软件和配套设备，在全国市场的据有率能到达25%左右，龙头职位地方稳固。盈利形式主要有两种：1、一次性买断，按出卖编制收费；2、按运营任事收费：编制收费提供应客户，平常签定4-5年的任事协议，按当期诈骗驾培管理编制培训的学员数量、教练车数量，以商定的每人次价值、每车价值，向维尔科技支拨任事费用。依照公司目前在手订单以及产能扩张后的拓展预测，估计16年度驾培编制增量超25%。

　　同时基于维尔在驾培领域的龙头职位地方，新品业务推进顺手。通过自身驾考车辆评判技术新增驾驶员考试编制，估计新增成本1800万，年增速不低于20%-30%。同时我们更看好维尔与驾校之间更深刻合作，探讨后续汽车后市场的进一步开发。

　　2、生物鉴识认证新进展，金融、二代身份证、军工掀开新市场

　　维尔的生物鉴识编制主要应用于金融、公共安定、军工等领域，金融领域的指纹仪和指纹模块的设备更新需求是主要需求由来，大约3年转换。依照全国21.71万银行网点数量，乘以柜台数量5，再除以转换周期3年，指纹类产品的年需求量将到达近40万个。而随着维尔累计销量的增加，另日更新指纹模块的需求也在增添，总体上近两年将连结25%左右的增加率。

　　子公司维尔信息已获得进入军工领域相关天赋，并且已经取得局部订单。同时维尔的二代身份证阅读器将在16年完成出卖支出，依照订单状况估计将有3000多万。而维尔的人脸鉴识技术配合驾校实际研习已有应用，静脉鉴识技术也无望在高端领域掀开应用市场。

　　3、搭建检测大平台，内涵发展仍值得等待

　　远方属于LED检测领域亿是一概龙头，全球市占率突出20%，为掀开新市场空间，搭建检测大平台，先后参股红相科技（红外探测）、纽迈电子（低场核磁成像）、和壹基因（基因测序任事），而本次控股维尔科技是公司鉴识检测大平台战略的首要一步，另日勾结公司实际，将继续借助资本市场的气力，主动寻求优良的投资项目，通过收买兼并、合作投资等资本手段举办合作。

　　依照公司停牌股价和再融资后的增发股本，公司现在市值约在57.3亿元左右。我们依照公司16年主业7000万+维尔科技7000万净成本，同时按可比公司给以主业和维尔50倍PE，对比一下钢芯铝绞线厂家。对应70亿市值，仍有不小飞腾空间。同时增发后公司大股东持股比例仍高于50%，再加上维尔的非畅通股份，市场自在畅通市值仅10多亿。建议主动关心。

1.6. 【浙商汽车 李丰】So near: yet so far 怡球资源调研纪要

　　此日和同事前往苏州太仓调研了怡球资源，一只原则上的有色环保股，因其近期收买了美国公司Metnosico，一家废金属回收，钢芯铝绞线型号。尤其是汽车拆解回收公司而备受市场夺目。以是，我主要以汽车拆解在我国的市场前景对公司举办扼要的剖判。

　　结论：一旦汽车拆解市场的痛点获得政策的眷顾，将是一个贯串整车出卖，大宗商品供应侧更始，汽车后市场零部件的一个雄伟生态。

　　相关标的：天奇股份、格林美、怡球资源

　　so near 市场前景大，发展志愿强。

　　2015年中国汽车销量2456万辆，同比增加4.57%，较2014年同期增速6.8%，有所下降。若非15年10月1.6L以下汽车10%的购置税减半安慰，销量增速可能更低。以是，我们不为趋向向下找借口，但是另日新车销量增速的催化剂有两点：对于通信。

　　1）国外市场，也就是入口，其中大局部是亚非拉国度，也就是一路一带的盟友，但是这一块市场的需求基础上都是肯定性，而并不是刚需，长城、吉利、江淮都试过，成色不大，现在经济环境不景气，贸易下滑，这些2年前说的故事逐步没人再提了。我以为国外订单若是要有提拔，最好的步骤就是中国借钱给对方国度，然后对方国度用这笔钱来买我国临蓐的车，末了若是还不起，就用石油还，之说以举这样的例子，简单来说就是为了提示，中国汽车在国外市场并没有刚需，政策的作用很首要，而政策不会一直持续，所以短期来看，并不看好这一块。

　　2）更新需求，这个逻辑更是说了很屡次，从汽车销量分区域，市场就在说一线都市置换，和二三线都市高增加的故事。但是一直也未能到达预期，2015年更有股市牛市造成的换车高潮这样的说法。我们认识打听中国的汽车购置岑岭在2009/10年，当年的增速辞别是40%+/30%+，也就是说现在街上开的车很多的车龄齐集在7年左右，车龄年老，远远没有报废年限；此外，二手车又由于畅通性、认证、增值税的原因尚未真正发展起来，以是用户很难做到对现在的车举办置换，顶多也就是二辆车的需求。

　　好了，那么销量增加的左右手俱废，作为承载祖国经济第二棒的汽车行业奈何安慰？我以为从行业长久方向下去看，汽车拆解将有着较大的时机和空间。2015年我们就有压迫报废黄标车的法则，在2015年12月31日前报废的黄标车（商用车），将享有5000-元的奖赏，当年江铃汽车的飞腾逻辑也和该政策相关。目前我国汽车保有量约为1.6亿辆，政策上根据使用年限或是减排的压迫报废措施将安慰新车的购置需求，同时均衡我国汽车的保有量，终归蓬勃国度年均的汽车报废率为6%左右，而我们了解到我国目前唯有约1%。对比一下钢芯铝绞线单价。

　　so far 行业痛点有两点：

　　1）汽车拆解行业的门槛较高：汽车拆解行业须要齐全牌照，而且牌照为区域管理，即企业根据自身的牌照在特定的区域举办废旧汽车回收，好比苏州区域的企业只能回收苏州区域的旧车。目前牌照已经发完，而且区域也已经划分，要进入就要收买齐全相关天赋的公司，或是自身技术幼稚，去和政府洽谈。行业的痛点之一在于政策将废旧汽车的供应端限定得太死，有技术、设备上风的企业无法获得其他区域的旧车。若是要拿到其他处所的车辆，就必需在彼处收买、投产以获得牌照，本钱动辄上亿元。目前中国汽车拆解公司技术斗劲掉队，，主动化水平低，对环保也不注意，年拆解1万辆以上的公司不多，乃至很多公司有了执照也不去拆，而怡球资源收买的M公司满产状况下拆解约15万/年，听说2分钟不到就可能拆解一部车。

　　2）汽车零部件五大总成目前尚无法活动：简单来说就是废旧汽车的内脏，即发念头、转向器、变速器、前后桥和车架这五个焦点零部件目前尚不能以公然的方式在汽车后市场以“再生件”的形式畅通，原则上这些零部件是都要你报废成有色金属的。但是我们都认识打听，黑市上弥漫着很多这样的部件，规模难以统计，有的流入汽配城，有的入口，有的乃至流入主机厂。而对付筹办汽车拆解的企业来说，由于政策上并没有对公司在这一块业务有任何左袒，钢芯铝绞线价格。简单来说就是我们开了10年的车交给车管所挂号报废，但是报废车辆到了拆解公司的期间就唯有一块破铜烂铁，内脏已经被掏空，是不是有点像三流小说内里医院贩卖病人尸体器官的乐趣？于是拆解公司收到空客后，只能通过拆解拿到了不值钱的废钢，和大批铝等有色金属。

　　总结，在2015年7月，汽车拆解出卖的有色金属废钢政策上已经赐与了一定的增值税返还政策，可能预见另日汽车拆解出现的大宗商品也将投合我国供应侧更始的指引，例如为下游的宝钢、马钢等提供粗钢，助其削减过剩产能。但是我们以为，行业真正的曙光在于对拆解公司车辆供应段的限制放开，也就是接触牌照和地域畅通性的题目。另一方面，政策上必需抓紧五大总成在汽车后市场的畅通，70%的后市场零部件来自于再生件。若是不关闭再生件后市场，高投入的汽车拆解市场必定是微利市场。

　　好了，以上是汽车拆解的行业意见，我们看看怡球资源。

　　素质下去说，公司的业务依旧是有色金属的提炼，出卖。公司国际引进美国幼稚汽车拆解市场目前来看，依旧是个迢遥的故事，原因如上述的行业剖判，听听钢芯铝绞线型号。以是，这个公司当下还是以有色票的逻辑去剖判，我对有色行业研究很浅，简单说一下。

　　主要逻辑是倚赖高低游产业链的整合，和全球先辈的技术，管理水平，完成对金属废料的提炼，以卖出高纯度的铝锭的故事。固然公司在中国、西北亚，美国都有遍及的市场布局，可能通过跨地域买卖来完成商品价值下跌的对冲，但总体来看，依然难以脱节一旦商品价值周期下行的风险。

　　公司处于废料提取行业的中游，下游是非金属原料，目前公司80%的非金属原料来自欧美，【浙商观点0224】科远股份、天孚通信、欣。原料的价值受市场价值左右。这次公司收买的M公司位于美国的重工业区，和公司有着20多年的业务往来，但由于扩张较大，经济环境不景气，招致财务费用，折旧等大增，乃至蚀本。

　　目前公司的再生铝产能一共65万吨，这意味着对金属废料的需求突出80万吨，以公司的战术来看，收买M公司，并以M公司为国外收买平台继续增添国外的回收量，掌控原料，到达自给率100%。公司铝合金锭业务85%左右的本钱为原料本钱，运输等加起来差不多90%。公司赚的就是剩下的10%。若是收买下游，整合资源，本钱可能大幅下降，看着观点。这个行业越往下游走，毛利率越高。

　　举座来看，若是没有一体化战略，我们买的原原料其实已经是他人下游打点过的，人家1/3是通过汽车，其次是工业边角料，再次是破铜烂铁，人家在粗加工的期间已经吃了一份成本。估计另日通过整合M公司，提拔M自产废铝和区域性推销，估计整合最终可完成删除200-250美金/吨的纯原料本钱。

　　Q&herenosplifier;A：

　　1. 国外整合，鼓舞的题目？

　　M公司有5-600个白人为人，目前那时还是正本的班子，今后成本分享制度还是会推出。

　　2. 国际现在的布局思绪是奈何样的？

　　中国企业目前的技术大多都是copy怡球的，中国目前的筹办本钱很高，战略是从汽车拆解下手，海洋最大的限制在汽车拆解执照，我们会配合美国的技术增加话语权。

　　3. 长久螺旋式通缩周期题目奈何看？

　　铝合金锭85%左右的原料本钱，运输等加起来差不多90%。我们赚的就是剩下的10%。若是收买下游，本钱可能大幅下降。我们最大的上风是高低游整合。

　　4. 原料从美国海运+报关差不多二个月的时间，价值风险如何控制？

　　通过多区域的买卖对冲风险。

　　5. 事迹

　　若是本年把M公司归入怡球，打算明年年头完成变化，2018年完成100%的原原料自给率。估计2-3年左右低沉200-250美金的推销本钱.

　　6. 国际的汽车拆解牌照斗劲贵，现在状况如何？

　　这个是障碍的历程。很多汽车拆解公司是蚀本的，由于用最原始的方式在拆解，我们的制度有题目，五大总成不准卖，一大局部油水在挂号报废，到报废的阶段就被拿掉了。中国市场渠道和制度化缺失，在畅通环节什么都要管。听说浙商。很多有执照的公司，其实中看不中用的。我们有技术，设备，人才，我们可能向政府请求，也可能购置标的公司。

2. 精选讯息、公告一览

2.1. 【浙商•电气新动力•首要公告】2016-02-24

　　1、2016-2-23西方日升：①公告2015年年报。营业支出52.59亿，同比增加78.15%。净成本3.22亿，学会单价。同比增加381.56%。②公告2016年一季度事迹预告。净成本1.6-1.7亿元。③公告2015年成本分配预案，每10股派呈现金红利0.7元。

　　2、2016-2-23众业达：与孙慧昕等6位工控网天然人股东举办了第二次股份转让的第三次往还，以1500.10万元的价值，获得工控网股份算计60.1万股，占工控网总股本的5%。本次转让后，公司持有工控网40.01%股份。

　　3、2016-2-23彩虹精化：①全资子公司深圳永晟辞别出资1.64亿和7:351.10万，收买揭阳中诚所持宁夏揭阳中源电站100%股权和贝盛光伏持有晶盛光伏的100%股权。揭阳中源建造并运营石嘴山市惠农区20MW光伏发电项目，另一标的晶盛光伏具有10.07MW已建成并网发电的光伏发电项目。该次收买餍足了公司发展战略的须要，加速公司国际光伏电站市场布局。②拟以自有资金参与竞拍位于深汕特别合作区鹅埠镇编号E2016-0003（A）宗地的使用权，土空中积为4.59万平方米，建筑面积为9.18万平方米，使用年期为50年。另外公司根据土地用处拟出资500万元设立深汕特别合作区彩虹科技无限公司，处置精细化工产品临蓐业务。

　　4、南洋股份：全资子公司广州南洋中标南边电网2015年主网线路原料第二批框架招标项目、2015年配网原料第二批框架招标项目，以及广东电网2015-2016年配网设备设备原料（干变、箱变、高压线材等）框架招标项目、2015年巩固控制站、执行站等二次类设备框架招标项目。合同标的主要为220kV、110kV电力电缆，10kV交联电缆，高压电缆，高压电线，10kV钢芯铝绞线，架空绝缘导线，控制电缆。目前广州南洋已签定并收到合同金额算计到达1.46亿元，占公司2014年营业总入的6.48%。

　　5、中电鑫龙：全资子公司中电兴发为“N0.2011G14地块中青奥中心项目塔楼所需建筑智能化编制标段三 ” 项目招标第一中标候选人，招标价值约4550.5万元。

　　6、相信电气：拟以5:194.24 万元价值收买和盛团体持有的福德和工贸100%股权，标的公司主营钢铁、电子产品、电气物资贸易和仓储等业务。

　　7、欣旺达：钢芯铝绞线单价。子公司欣旺达电动汽车电池与五洲龙签定了《关于新动力汽车产业战略合作的框架协议》，五洲龙计划 2016 年使用欣旺达电动汽车电池动力电池编制配套 辆4M 电植物流车。五洲龙是国际最早处置新动力客车临蓐研发的高新技术企业，以“五洲龙”牌新动力客车为主导产品。合作将加强欣旺达电动汽车电池编制计划解决才能，加速欣旺达电动汽车电池业务拓展。

　　8、齐星铁塔：拟将全资子公司青岛齐星的全部股权转让给全资子公司北京创始，往还作价约4.44亿元。标的公司主营铁塔、钢管塔、架构、管道等产品。

　　9、众和股份：与大西北签定了《战略合作框架协议》，拟就锂电池三元正极原料开发及供销展开合作。

　　10、北京科锐：拟以60万元的价值受让控股子公司北京科锐博润股东周震所持科锐博润1%的股权，科锐博润其他股东刘鹏等算计受让周震所持科锐博润另外1%的股权。标的公司主营临蓐制造电力无功抵偿装置、出卖电气机械等业务。

　　11、上海机电：全资子公司通用冷冻公司和印包公司拟辞别以不低于1亿元和1.32亿元的价值，转让其所各自持有的上海法维莱49%股权和申威达公司100%股权。

　　12、灵巧动力：公司收到江苏省金融办关于同意远东买卖宝分立成立远东原料往还中心的批复。公司将进一步环绕“互联网+”整体战略，完成在原有买卖宝一网两平台基础上，进一步打通原原料端到制造端、再到最终用户端的线上线下全产业链商业形式。

　　13、旷达科技：公告2015年事迹快报。营业支出18.62亿，同比增加6.77%；净成本2.45亿元，同比增加45.63%。

　　14、方正电机：公布2015年度事迹快报。营业支出7.99亿元，同比增加28.31%，净成本0.61亿元，同比增加497.29%。

　　15、光一科技：公告2015年事迹快报。营业支出7.01亿，同比增加104.07%；净成本0.41亿元，同比增加13.75%。

　　16、雄韬股份：公布2015年度事迹快报。营业支出24.18亿元，同比增加22.39%，净成本1.34亿元，同比增加36.37%。

　　17、金雷风电：①公告2015年年报。营业支出6.61亿，同比增加45.37%。净成本1.45亿，同比增加58.79%。②公告2016年1季度事迹预告。盈利2:429.96万元-3:239.94万元，同比增加-10%至20%。③揭橥2015年成本分配计划。每10股派现金5.2元；资本公积转增股本，每10股转增10股。

　　感激支持浙商证券电力设备与新动力研究团队（郑丹丹、陈笑宇、洪绚、傅爱兵、徐智翔）！

2.2. 【浙商中小盘公告集萃】

　　1、【青松股份】公司揭橥2015年告诉，归属于上市公司股东的净成本.87元，同比低沉94.43%。

　　2、【金雷风电】公司揭橥2015年年度告诉:归属于上市公司股东的净成本145:267:746.87元，同比增加58.79%。

　　3、【中材科技】公司揭橥投资项目（锂电池隔阂临蓐线）公告:拟合资设立“中材锂膜无限公司”（暂定名），承当建设“年产2亿平米锂膜临蓐线建设项目”，项目总投资93:543.69万元。

　　4、【泰尔重工】公司揭橥2015年度事迹快报: 归属于上市公司股东的净成本1:153.51万元，同比增加37.05%。

　　5、【五洋科技】公司揭橥2015年度事迹快报: 归属于上市公司股东的净成本22:026:251.73元，同比低沉28.90%。

　　联系人：廖凌（主题、高端制造、新原料）

2.3. 【浙商通讯】公司公告与行业讯息

　　【浙商通讯】公司公告

　　1.【天孚通讯】公司事迹快报：营业总支出237:030:890.85元，增加18.14%，营业成本118:007:019.19元，增加18.38%，成本总额121:170:107.45元，增加16.24%。

　　2.【迅游科技】公司本次授予限制性股票数量由175.5万股调整为605.04万股，授予价值由121.80元/股调整为30.3元/股，鼓舞对象人数由44人调整为35，限制性股票鼓舞计划预留局部数量由19.5万股调整为78万股。

　　3.【光环新网】公司事迹快报：营业总支出59:153.04万元，增加36.13%，营业成本10:996.24万元，增加-2.20%，成本总额13:162.33万元，增加17.01%。

　　【浙商通讯】行业讯息

　　本日，TCL携手紫光团体举行产业并购基金发动揭橥会。两边联合宣布，将充分诈骗两边在各自行业巨大的影响力、产业高低游雄厚的投资经验及横跨境内外的资本市场平台上风，协同制造百亿规模的产业投资平台，兼具产业协同效应和资本效应，促进中国半导体和花费电子产业的转型与进级。