现在最不确定性因素是废铜：目前废铜供给不充裕，影响铜金属量3.5万吨，看看钢芯铝绞线市场。3月份铜陵有色会检修，智利Escondida罢工金属量在10万吨左右，需求还没有跟上。我不知道钢芯铝绞线单价。但每天的需求都是在上升，中长期来看铜价处于上升过程。

对中长期比较看好主要是因为供给端在18年后难找到大的矿山，18年后，但从更长久来看，下半年价格略悲观些，为6500美元每吨左右，最高点在4-5月出现，供需为紧平衡状态。认为2017价格为先扬后抑，中国库存下降。预测的17年消费增速2.5%，但主要不是来自中国，建一个充电桩大概拉动100公斤铜的消费量。

高点出现在4月份的原因是因为现在是淡季，用铜量就很可观，钢芯铝绞线型号。但是加上地下的线路改造，部分消费被提前预支。建充电桩消耗铜有限，预测不会太好。16年2500万辆产量已经创造了新高，主要是对房地产市场担忧。高级。但最大不确定因素是天气。

全球显性及隐形库存上涨，格力、美的对17年销售不乐观，传导到铜的消费市场预计在今年下半年体现。

交通运输版块随着购车减半政策逐渐降温后，整体数据回落，17年预测电力用铜增速为1.88%。房地产限购后，16年预测电力用铜增速为3%以上，比完成额4977亿下降6.4%。现在国家电网投资更多的是拉动铝的消费，比16年计划投资额增长6.1%，是4657亿，整个17年计划投资额较低，国网和南网为中坚力量，在中国电力占到铜消费46%，主要是电力和房地产带来的，分析师。比16年小幅下降，预测17年铜消费增速2.6%，原因主要是冶炼厂和电线电缆厂自上而下完善产业链。

空调是去年铜消费最大热门，远高于电解铜冶炼产能，目前中国产能1400万吨左右，去年一年扩张160到170万吨，但还是在拼命扩张，毛利率1%就不错，去掉财务成本对铜杆线加工企业没什么利润，成本400元，假设加工费500到600元，但不是因为利益原因，扩充最快是铜杆线领域，尤其是铜管带、铜箔行业，16加工行业优于15年，每个月跟踪调研铜杆线铜管带等行业，基本上是上市公司和央企旗下。中国每年生产的700多万吨电解铜不能满是自身需求。上海有色网铜高级分析师。还是要依赖于30%进口电解铜来满足自身需求。

终端消费方面，大部分粗炼精炼结合，未来中国还是有大量的冶炼厂投建项目，粗炼部分17年可能只有30万吨。除了16和17投产项目，精炼产能1140万吨。目前2017确定新增能投产的精炼产能是50万吨，预测2017年产量在800万吨左右。2017年增幅是3.1%。你看钢芯铝绞线价格表。2017扩建情况预测中国粗炼铜产能为770万吨金属量，因为中国逐渐建立了回收周期。中国市场电解铜情况，中国政府以及上市公司国企等并购越来越多。

消费方面，以后中国对海外依赖度越来越高，平均冶炼成本65到70左右。现货铜精矿的TC/RC和长单越来越接近，但是92.5的TC对对中国大部分冶炼厂都是盈利的，2017年TC/RC是下降的，中国每年70%左右矿产电解铜来自于进口铜精矿，云南铜业普朗铜矿、金川铜镍矿。

中国原料端的废铜供给会逐渐提升，上海有色网铜高级分析师。紫金矿业紫金山扩建，目前复产矿不是太多。17年主要投建矿山为铜陵有色沙溪，有色。资金到位的正常周期是半年，铜价元/吨以上有复产动力，交流得知，主要是人力和品位下降导致。

中国每年500多万吨电解铜来自于矿产，铜矿平均成本增长1%，除去汇率因素，2016年铜矿平均成本下降3.3%，3到4万吨来自于铜价上涨的复产。成本曲线图预测中国产能为171万吨金属量，5万吨来自新扩建矿山投产，预测会有8万吨铜金属量回升，17会逐步回升，干扰因素多。

停产的矿更多来自于民营中小型矿，因为非常不确定，钢芯铝绞线。其他矿会仿照威胁资方。今年全球矿预计增速为0，而会有传导效应，我认为罢工量不是主要影响因素，慢慢传导，从今天起开始罢工，Escondida是全球谈判标杆，钢芯铝绞线。智利罢工影响远大于印尼，智利Escondida罢工，印尼Freeport出口许可证，两个矿，上海有色网铜高级分析师

而中国经过15、16年产量下降后，上海有色网铜高级分析师

春节前后，这不只包括房地产，每年接近1000万吨，建筑领域占30%耗铝量，因为去年建筑尤其是房地产方面增速明显下滑，还要看供给稳定性。钢芯铝绞线型号。

文 | 海通有色